Ясно только то, что ничего не ясно. Но всё же.

В какой валюте держать деньги?"

Хранение сбережений в рублях или рублевых облигациях на длительные сроки представляется рискованным. При обострении мирового экономического кризиса весьма вероятным остается второй этап девальвации, способный их обесценить.

Поведение курсов мировых валют обусловлено многими факторами и не может быть сколько-нибудь надежно спрогнозировано. Точно предсказать дальнейшее направление изменения курсов сейчас достаточно сложно. Курсы валют зависят от объемов дополнительного выпуска валюты, от скорости возврата зарубежных кредитов, изменений валютных резервов разных стран, состояния производства и множества других факторов. У доллара как фактической мировой валюты, большие объемы которой скопились за пределами США, есть дополнительные факторы риска. Но говорить о предопределенности резкого падения доллара относительно в ближайшее время, оснований нет. В перспективе 2-3 лет его снижение кажется весьма вероятным, но при этом совсем не очевидно, что оно будет необычно резким или пройдет именно в этом году. Но говорить о предопределенности резкого падения доллара относительно в ближайшее время, оснований нет. В перспективе 2-3 лет его снижение кажется весьма вероятным, но при этом совсем не очевидно, что оно будет необычно резким или пройдет именно в этом году.

Остается вероятным второй этап девальвации рубля в случае обострения мирового экономического кризиса. В такой ситуации его заставляют ожидать: существенная вероятность нового снижения цен на нефть, затруднение рефинансирования зарубежных кредитов, сомнения в стабильности политики Центробанка по ограничению притока новых рублей, вероятность ускорения инфляции из-за ожидающегося существенного дефицита государственного бюджета, вероятность второй волны банковского кризиса из-за плохих долгов и "печати" большого количества рублей для борьбы с ним.

Все эти переменные малопредсказуемы. Особенно это касается того, как будет развиваться мировая экономика. Поэтому сколько-нибудь надежно предвидеть сроки и размеры снижения курса рубля сейчас не представляется возможным. При этом почти наверняка речь не будет идти о падении рубля в разы. Скорее всего, снижение курса будет относительно умеренным и станет измеряться в десятках, а не в сотнях процентов, как, например, в кризис 1998 года.


Хранение денег на простых рублевых депозитах выглядит достаточно рискованным. Особенно если речь идет о депозитах на длительные сроки. Больше внимания заслуживают рублевые депозиты с неснижаемым остатком. В этом случае вы получаете относительно высокую доходность для всей суммы, но при этом можете успеть уберечь большую ее часть от девальвации, при первых признаках угрозы. Хранение депозитов в долларах и евро на сроки до 6 месяцев выглядит не так рискованно, но принесет Вам существенно меньшие проценты.
________________________________

При возобновлении девальвация предугадать сегодня, насколько глубоким будет падение курса рубля к доллару и евро, крайне сложно. Однако с достаточно высокой вероятностью можно предположить, что в случае преодоления верхней границы валютного коридора падение рубля станет стремительным. Оно займет не месяцы, а считанные дни. Возможно, даже произойдет одномоментно."
Однако, эта крепость рубля, не выглядит надежной. Она в решающей мере зависит от того, как будет развиваться мировая экономика. В случае наступления второй волны кризиса, которая остается достаточно вероятной, как и в случае перехода его в затяжную депрессию положение рубля скорее всего существенно ухудшится.

Нынешний рост цен на нефть не подкреплен соответствующим ростом ее потребления и, вероятно, носит отчасти спекулятивный характер, питается надеждами на быстрое восстановление экономического роста. При существенном падении нефтяных цен приток валюты в Россию за счет положительного торгового баланса может оказаться недостаточным для того, чтобы обеспечить возвращение всех кредитов, взятых в валюте, если кредиторы откажутся их возобновлять. Новое падение мировых фондовых биржах вновь усилит отток капитала."

Однако, исполнение прогноза о девальвации рубля при новом ухудшении экономической ситуации так женегарантировано, как и исполнение большинства других экономических прогнозов.

Тем более сложно предугадать сроки ее наступления.

ОТСЮДА